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蔡宇翔若李嘉誠拋售東方廣場才是大事
對於李嘉誠這類國際化的投資者來說，在世界的投資范圍，把普通或較差的物業賣掉，持幣等待機遇，入市歐洲或者轉換市場，這是很理性的套現行為。
《安傢》：近日來，李嘉誠旗下的長江實業和和記黃埔相繼宣告將拋售百佳超市、上海陸傢嘴東方匯經中心OFC寫字樓和廣州西城都薈廣場和停車場。對此，您怎麼看？
蔡宇翔：長江實業和和記黃埔在國內做的商業物業並不像萬達、凱德、寶龍那樣具有知名度。寫字樓另說，經營性的商業物業除瞭東方廣場外，並不具有特別突出的亮點。而李嘉誠此次拋售的商業物業中，東方廣場這類有升值潛力的物業並沒有拋售。按照正常投資來說，趁市場走下坡路時放棄一些不太好的商業物業，等待機會做更好的，或轉移投資的目標都屬於正常現象，因此，我並不覺得李嘉誠拋售幾個商業物業能說明問題。若萬達、凱德、華潤等商業地產龍頭企業拋售購物中心，或者李嘉誠拋售東方廣場，才是商業地產領域的大事。站在商業地產的角度來講，這是一個理性的行為。
《安傢》：截至2013年6月，百佳超市占香港40%的市場份額，僅次於惠康，為香港第二大超市。那李嘉誠出售百佳超市背後隱藏著怎樣的商業邏輯？
蔡宇翔：在我看來這是一個正確的選擇。長江實業在香港以住宅開發起傢，20年、30年前的香港，開發商可以去拿很多地，現在的香港沒有那麼多地產開發，也便不需要為瞭完善商業配套而開那麼多的超市。此外，百佳超市不像沃爾瑪、傢樂福那樣全國大范圍擴張，目前僅僅在香港等少部分地區。超市毛利潤低，相對於整個長江集團而言利潤率還是太低。
《安傢》：那為何選擇這個時間點拋售？
蔡宇翔：歐美國傢經濟開始見底，這意味著中國的熱錢不會像原來那樣火熱，因為金融風暴期間，任何人都會把歐美的資產賣掉進入中國市場，這是貨幣保值的對策。而現在中國經濟開始往回走，可能有泡沫風險，對於李嘉誠這類國際化的投資者來說，在世界的投資范圍，把普通或較差的物業賣掉，持幣等待機遇，入市歐洲或者轉換市場，這是很理性的套現行為。
《安傢》：買傢去購買這些物業，是否值得？
蔡宇翔：比如百佳超市，如果不做零售企彰化代辦信貸信貸年息台東代辦信貸信貸年息業，對超市不熟悉的，肯定不會接手，隻有同行之間瞭解的，才會去關註，而並不是所有的人都會去關註。
《安傢》：如何評估一個車貸高雄梓官車貸汽車貸款屏東崁頂汽車貸款商業物業的好與壞？
蔡宇翔：拿商場為例，出售的東西肯定是已經開發的，比如購物中心，品牌、內部結構、檔次好不好，明眼人一看就知道，再拿財務報告來看年回報率，看是否符合心理的回報率，再看出售方的售價情況等。
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新聞來源http://bj.house.sina.com.cn/news/2013-11-21/09222504887.shtml
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